Finanzas públicas: el informe "Budget Focus" de la AGR en 5 puntos clave
Estos son los puntos principales de la nota « Semanal Hebdo Taux – Renta Fija » de Attijari Global Research (AGR) que cubre el período del 6 al 10 de octubre:
Mercado monetario :
-Bank Al-Maghrib (BAM) mantiene su impulso a través de sus principales operaciones. Las inyecciones de liquidez cayeron de 109,9 mil millones de dírhams (mil millones de dírhams) a 108 mil millones de dírhams;
-La caída se concierne a los anticipos a 7 días, que ascendieron a 42,2 mil millones de dírhams. Las necesidades de liquidez de los bancos ascendían a 88,8 mil millones de DH a finales del tercer trimestre de 2023;
– Los activos de reserva oficiales aumentaron en un año un 4,3% durante el mismo período, hasta 355,3 mil millones de dírhams.
-El Tesoro ha retomado el ritmo acelerado de inversión de sus excedentes, beneficiándose de su última financiación exterior del FMI de 1.300 millones de dólares;
– Las inversiones medias con pacto de recompra inversa alcanzaron los 32,8 mil millones de dírhams, es decir, más de 10 mil millones de dírhams en una semana.
-Los tipos interbancarios evolucionan en torno al tipo de referencia, mientras que los tipos MONIA (Moroccan Overnight Index Average) marcan una clara caída de 6 pb, pasando de una media del 2,98% al 2,92% en una semana.
Mercado de bonos:
-Durante la última sesión de subasta, las tasas de rendimiento de la curva de bonos primarios continuaron su tendencia a la baja y registraron caídas de hasta 3 pbs. Un movimiento similar se observó también en el mercado secundario;
-Teniendo en cuenta una recaudación de 2,6 mil millones de DH durante esta subasta, la suscripción acumulada hasta la fecha para el mes de octubre asciende a 9,8 mil millones de DH, es decir, el 80% de la necesidad anunciada de 12,3 mil millones de DH; -En un contexto de caída de tipos, el Tesoro debería financiarse fácilmente en el mercado primario durante el resto de octubre. Map
