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Jouahri insta a mayor vigilancia para con la deuda publica

Economia nacional bajo lupa

 

Al término del 3er Consejo de Política Monetaria del año, celebrado ayer, el Banco Al-Maghrib (Banco cetral) mantuvo su tasa clave sin cambios, pero redujo la tasa de la reserva monetaria obligatoria.

La disminución de la tasa de la reserva monetaria obligatoria se debe al empeoramiento del déficit de liquidez de los bancos provocado por el aumento de la circulación fiduciaria.

El efectivo que sale del sistema bancario está en parte detrás de la desaceleración de los depósitos, que ahora están creciendo más lentamente que los préstamos. Una situación que concierne al Banco Central.

Estos y otros fueron los principales anuncios de Abdellatif Jouahri durante la habitual rueda de prensa de prensa al término de aquél consejo.

A continuacion las lineas maestras de aquella rueda de prensa con Medias24:

 

– La caída en la tasa de la reserva monetaria obligatoria del 4% al 2% dará como resultado la inyección de 11 mil millones de DH en el sistema bancario para hacer frente a la ampliación del déficit de liquidez.

– Desaceleración de los depósitos bancarios: Pasamos del aumento del 6% hace 2 años al 3.5% hoy. Al mismo tiempo, el efectivo aumenta: pasó de 10 mil millones de DH de aumento por año a 17 mil millones de DH hoy.

Hemos pedido a los bancos que observen más de cerca estos desarrollos, particularmente en relación con las ERM. Sin embargo, puedo decirles que en términos de billetes extranjeros que recibimos el año 2019 no es muy malo.

Todavía preferimos analizar la situación. Está claro que las medidas contra el lavado de dinero son más pesadas y pueden ser en parte responsables de esta situación. Pero queremos profundizar y no nos quedaremos sin hacer nada.

La estrategia nacional para la inclusión financiera tiene como objetivo principal reducir el flujo de efectivo. En términos de pago móvil, estamos avanzando.

– Subcontratación de deudas pendientes con bancos incobrables para aliviar los balances bancarios y aumentar su capacidad de distribución de crédito: los estudios avanzan, hay diferentes formas de operar, varios socios.

– Déficit presupuestario: todavía es posible el 3,7% del PIB en 2019. Y el estado puede ganar menos del 3.5% en 2020. El Ministerio de Finanzas tiene la firme voluntad de respetar los términos de la línea de precaución y liquidez del FMI.

– Mantener la tasa clave: en el informe anual presentado al Rey, dije que algunos piden una política monetaria más flexible. Pero dije que debemos permanecer atentos a la deuda pública. El futuro de las generaciones futuras no debe ser hipotecado por un endeudamiento excesivo.

Hacemos encuestas periódicas de solicitud de crédito y vemos qué hay del lado de la oferta y la demanda. Sabemos si un recorte de tasas tendrá un impacto o no.

Cuando bajamos en 2014 al 2.25%, el crédito no aumentó, a pesar de toda la política complaciente de BAM.

Cuando baja una tasa, los bancos reducen automáticamente las tasas de depósito disponibles para los ahorradores. Pero para las tasas de préstamos (créditos) toman tiempo. Finalmente, el ahorrador es penalizado.

Los críticos de la política de BAM simplemente tienen que presentar sus modelos. Miren lo que sucedió con la reforma del régimen cambiario. Todos dijeron que el dirham estaba cayendo, lo que resultó ser inexacto.

Se debe mirar todos los componentes de una decisión. Nuestros modelos tienen en cuenta varios parámetros. Estos son los mismos que los utilizados por los mayores bancos centrales.

El problema puede ser un problema de visibilidad, de confianza. Se debe tener una visión más global.

– Déficit de liquidez: BAM está dispuesto a proporcionar a los bancos toda la liquidez que necesitan para financiar la economía si hay una recuperación de la actividad.

– Quién se benefició de la caída de las tasas de interés desde 2016: el Ministerio de Finanzas está presente en el consejo, pero no dictamina sobre política monetaria. El estado no puede influir para tener tasas rentables. Por otro lado, el Estado entra en el mercado de subastas y está sujeto a las leyes de oferta y demanda.

La política monetaria tiene en cuenta el contexto global y no las necesidades de un solo agente económico.

– ¿El impuesto se hace cargo del monetario en la recuperación económica? Durante la reunión tripartita CGEM-BAM-GPBM, se planteó el problema de los atrasos en el IVA. Se ha resuelto y es algo bueno. Sigue existiendo el problema de los retrasos en los pagos y el crédito entre empresas, que aún no se ha resuelto.

No creo que podamos hablar de desgravación fiscal. Pasamos al estado cuando hay márgenes presupuestarios. En Marruecos este no es el caso. El estado está en déficit y quiere controlar su déficit. Simplemente paga lo que le debe a las empresas.

El índice de endeudamiento del Tesoro y el ingreso per cápita en Marruecos limitan el margen de maniobra en términos de recaudación de fondos y reactivación del presupuesto. El único margen radica en la focalización del gasto público.

– Ampliación de la banda de fluctuación del dirham: el FMI dice que hay una ventana abierta pero que las autoridades marroquíes están mejor equipadas para saber cuándo actuar.

Les dije que esperamos que los operadores económicos asimilen el inicio de la reforma y las herramientas de protección que tienen que usar. Tuvimos reuniones con los bancos y descubrimos que aún queda trabajo por hacer.

Además, con el Ministro de Finanzas, estamos esperando que se redacte la Ley de Finanzas 2020 para ver el contexto y tomaremos la decisión juntos.

– Interoperabilidad en el pago móvil: el cambio nacional está ahí, otorgamos 15 aprobaciones, los bancos nos pidieron que esperemos. La interoperabilidad ha funcionado bien entre unos pocos operadores, pero todavía hay todo el ecosistema que debe establecerse: integrar a los comerciantes, aumentar la conciencia del consumidor, resolver problemas fiscales …

Ya hay 360,000 billeteras (billetera electrónica) abiertas. Es un buen comienzo.

– Quiebra de Thomas Cook: no tomamos en cuenta este parámetro en las previsiones de evolución de las reservas en divisas porque la noticia acaba de caer. Pero sabemos que, en este tipo de casos, la culpa de un operador beneficia a otros.

Con Medias 24

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