Mercados monetarios y de bonos (19-25 de enero): lo esencial de la nota « Fixed Income Weekly » de BKGR

 Este es el punto principal de la nota « Fixed Income Weekly » de BMCE Capital Global Research (BKGR) que se centra en la evolución de los mercados monetarios y secundarios durante el período del 19 de enero al 25 2023:

Mercado de dinero :

– El déficit de liquidez bancaria se amplió un 2,17% hasta situarse en 80.100 millones de dirhams (MMDH);

– Las inversiones del Tesoro aumentaron con un monto máximo diario en circulación de 7.450 millones de dirhams al 25 de enero frente a un monto máximo diario en circulación de 2.975 millones de dirhams durante el período anterior;

– El tipo de interés medio ponderado (TMP) se estabilizó en el 2,50 %, mientras que el MONIA (nota del editor, índice medio a un día marroquí: índice monetario de referencia a un día, calculado sobre la base de operaciones de recompra con bonos como garantía del Tesoro) cayó al 2,414 %;

– Bank Al Maghrib debería, durante el próximo período, aumentar su intervención en el mercado monetario con la inyección de 45,9 mil millones de dirhams en forma de anticipos de 7 días contra 43,6 mil millones de dirhams la semana anterior.

Mercado secundario:

– El volumen total registrado en el mercado secundario cayó, del 19 al 25 de enero, a 8.200 millones de dirhams (MMDH);

– En cuanto a la curva secundaria, las mayores variaciones registradas durante el período analizado (19/01/2023 al 25/01/2023) se registraron a la baja en la línea de 13 semanas (-11,3 puntos básicos (pb) a 3,05%) como así como en la línea de 26 semanas (-8.7 pbs a 3.19%);

– En lo que respecta al mercado de bonos, la última sesión de subasta marcó una fuerte demanda por el plazo de 13 semanas, reflejando la persistencia de la presión sobre las necesidades del Tesoro, subiendo durante este mes, mucho más de los 33 MDH inicialmente anunciados y el apetito de los inversionistas por líneas de dinero a la espera de la próxima decisión del Banco Central sobre la tasa clave;

– Con respecto al mercado primario, el Tesoro realizó un levantamiento en las líneas de 13 semanas y 52 semanas por montos respectivos de 1 mil millones de dírhams y 3,95 mil millones de dírhams a las tasas límite de 3.0400% y 3.5990%, lo que lleva a una caída en tasas primarias de -13 pb sobre la línea de 13 semanas y una estabilización sobre la línea de 52 semanas. Map