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¿Qué es la financiación colaborativa? Responde la AMMC

Marruecos: Economía/Finanzas

 La Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC), en su nueva guía dedicada al marco que rige la financiación colaborativa (Crowdfunding) en Marruecos, define la financiación colaborativa y sus fundamentos y explica las condiciones para obtenerla Condición de Sociedad Financiera (SFC).

¿Qué es la financiación colaborativa? La AMMC responde

Esta guía también presenta un resumen de las principales cuestiones relativas al funcionamiento de la financiación colaborativa en Marruecos, sus operadores y los reguladores que controlan esta actividad, sobre la base de las disposiciones legales y reglamentarias previstas por los textos vigentes.

– ¿Qué es la financiación colaborativa (FC)?

La financiación colaborativa (Crowdfunding) es un método alternativo de financiación que consiste en conectar a contribuyentes y líderes de proyectos a través de una plataforma web. Su aparición está íntimamente ligada al auge de Internet y de las redes sociales que son los principales catalizadores de este método de financiación.

En una plataforma dedicada, los líderes de proyecto, previamente seleccionados por la SFC, lanzan una campaña de financiación en la que participan un gran número de contribuyentes con montos que pueden ser relativamente pequeños.

Los fondos recaudados se utilizan para financiar, parcial o totalmente, proyectos de diversa naturaleza fuera de los circuitos tradicionales (bancos, bolsas de valores, etc.).

– ¿Cuál es el marco legal de la FC?

Para el desarrollo seguro de la FC en Marruecos, las autoridades públicas han establecido un marco legislativo y reglamentario dedicado al ejercicio de esta actividad. A la fecha de publicación de esta guía, la lista de textos que rigen la FC está compuesta por los siguientes textos:

‐ Ley n°15-18 relativa a la financiación colaborativa (BO del 9 de mayo de 2019);

‐ Decreto n°2-21-158 adoptado para la aplicación de la ley n°15-18 relativa a la financiación colaborativa (BO del 3 de noviembre de 2022);

‐ Orden N° 1916-22 que establece la lista de actividades relacionadas así como las condiciones y modalidades de su ejercicio (BO del 2 de febrero de 2023);

– Orden N° 1917-22 por la que se fija el contenido del expediente de declaración de la red de inversionistas ángeles y la forma de presentarlo, así como los elementos del formulario requerido para la solicitud de membresía a dicha red (BO del 2 de febrero de 2023) ;

– Orden N° 1918-22 que establece la información mínima que debe contener el informe anual de las redes de inversionistas ángeles (B0 del 2 de febrero de 2023);

‐ Circular AMMC N° 01/23, de 31 de agosto de 2023, relativa a empresas de financiación colaborativa que realizan operaciones de categoría “inversión”;

‐ Circulares del Banco Al-Maghrib.

– ¿Cuáles son las condiciones para obtener el estatus SFC?

Las condiciones generales para la aprobación de las SFC se establecen en la Ley nº 15-18 y se completan con textos de aplicación y, en particular, con circulares, según el caso, de la AMMC o del Bank Al-Maghrib.

Sin ser exhaustivo, a continuación se detalla la lista de condiciones que debe cumplir una SFC para el ejercicio de una actividad de FC:

– Estar constituida en forma de sociedad anónima o de sociedad de responsabilidad limitada;

– Tener como actividad principal la gestión de una o más plataformas de financiación colaborativa;

‐ Tener su sede en Marruecos;

‐ Tener un capital social mínimo de 300.000 dirhams, totalmente desembolsado en el momento de su constitución;

– Presentar garantías suficientes en relación con su organización, sus recursos humanos y técnicos y su sistema de información;

‐ Contar entre sus directivos con personas cualificadas y con competencias profesionales adaptadas a las actividades a desarrollar.

La solicitud de aprobación se envía, según los casos, a la AMMC o al Bank Al-Maghrib, acompañada de un expediente que contiene los documentos enumerados en circulares.

El AMMC proporciona a los solicitantes un portal exclusivo para obtener información y/o presentar un archivo de aprobación en formato electrónico. La tramitación de la solicitud de homologación se realiza de forma totalmente digital a través de la plataforma de homologación: ACTIV

– ¿A qué autoridades de supervisión están sujetas las SFC?

La actividad de financiación colaborativa está bajo la supervisión de AMMC y Bank Al-Maghrib, dependiendo de si se trata de plataformas de categoría de “inversión” o de categorías de “donación” y “préstamo”.

Esta supervisión se realiza mediante varias palancas:

– Aprobación: proceso de examen de expedientes con miras a otorgar la aprobación necesaria para el ejercicio de la actividad de FC por parte de la SFC.

– Control documental e in situ: la AMMC (para las plataformas de categoría “inversión”) y el Bank Al-Maghrib (para las plataformas de categoría “donación” y “préstamo”) supervisan el cumplimiento por parte de las SFC de las disposiciones legislativas y reglamentarias que las rigen.

– Obligaciones de comunicación y de información: en el marco del ejercicio de sus misiones de control, las autoridades de supervisión, en particular la AMMC o el Bank Al-Maghrib, exigen a las SFC que les comuniquen un determinado número de documentos. Map

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